Se acabó la fiesta. La UE recuperará a partir de enero los límites de déficit y de deuda para las economías de la zona euro: 3% de déficit y 60% del PIB de deuda. La paciencia de los frugales se terminó tras el paréntesis de la pandemia y la prórroga de la invasión de Ucrania. España supera en casi un 25% el límite de déficit y en casi el 100% el límite de deuda con la dificultad de que un gasto estructural como el derivado de las últimas reformas de las pensiones le deja poco margen o ninguno en algunos escenarios de crecimiento para seguir con las políticas fiscales mínimamente expansivas, salvo en el caso de los Next Generation, que sustentan una parte del buen momento económico de los últimos años. La situación no será dramática, pero sí seria teniendo en cuenta que nos enfrentamos a un par de años de inflación alta, aunque no desbocada, tipos de interés altos y perspectivas poco halagüeñas en el sector de la exportación por el frenazo alemán.