El crédito a hogares y empresas creció durante 46 años seguidos desde que el Banco de España comenzó a medirlo en 1962. Ni siquiera retrocedió en la crisis de principio de los 90 o durante las del petróleo de los 70. Sin embargo, en el 2009 sufrió su primer retroceso y, salvo un ligerísimo repunte casi anecdótico en el 2010 (0,3%), ha caído de forma sostenida hasta la fecha. Desde el máximo del 2008 hasta octubre, el saldo de créditos a empresas y familias ha bajado en 534.979 millones de euros, hasta los 1,33 billones, lo que supone un retroceso del 28,6% y equivale en torno a la mitad del PIB anual de España.

Esa tendencia, empero, se romperá en el 2016 si se cumplen la mayoría de los pronósticos de las instituciones públicas y privadas. Las operaciones nuevas vienen creciendo desde hace tiempo, pero todavía siguen siendo inferiores a las amortizaciones y cancelaciones. Sin embargo, la diferencia cada vez es menor y las primeras superarán a las segundas en los próximos meses. El gobernador del Banco de España, Luis María Linde, lo adelantó con cierta prudencia hace unos días: “Los volúmenes de crédito pueden estabilizarse en el 2016 por primera vez desde el 2011”. Pero los expertos van más lejos y auguran un crecimiento del saldo de préstamos de entre el 0,8% y el 4%, todavía pequeño pero significativo.

“En el 2016 se espera un cambio positivo en el volumen de crédito, tanto a empresas como a hogares. Con tasas de un dígito, eso sí: inicialmente en el en torno del 3-4%. Hay que tener en cuenta que hogares y empresas están haciendo un esfuerzo muy importante de desapalancamiento”, confirma Santiago Carbó, catedrático de Economía y Finanzas de la Bangor University (Reino Unido) e investigador de Funcas. “Antes de la mitad del año es previsible que el saldo presente una variación interanual positiva y puede ser una tendencia que se mantenga”, añade.

CRECIMIENTOS EN EL 2015

El servicio de estudios BBVA Research también estima que el stock de crédito a los agentes privados entrará en terreno positivo en la primera mitad del 2016 y terminará el año creciendo “al ritmo de la actividad económica”. Es decir, en torno al 2,7%, según las previsiones económicas de la entidad. “De hecho, algunas carteras crecerán en el 2015: las de préstamos al consumo de los hogares y las de empresas no constructoras ni inmobiliarias”, añade el departamento.

Lo cierto es que a comienzos del 2015 también se esperaba que la financiación bancaria al sector privado creciese en el ejercicio, pero finalmente no va a ser así. Un desacierto en las previsiones que se debe “básicamente a que las hipotecas para la compra de vivienda han seguido cayendo: se están reactivando las nuevas operaciones pero los vencimientos son todavía superiores; y también ha caído algo el segmento empresarial (incluyendo las compañías ligadas al ladrillo”, apuntan en otro banco.

MÁS LENTO Y DESPUÉS

En esta entidad también prevén que el crédito crezca, pero más tarde y de forma más moderada. “Tenemos la previsión de que se incremente el saldo un 0,8% por la recuperación del consumo, porque el crédito a empresas también crecerá, y porque el de vivienda estará próximo al equilibrio, pero por poco caerá todavía. Se verá la recuperación más clara a partir del verano, hasta entonces las tasas serán negativas”, sostienen. En concreto, estiman que las hipotecas caerán el 0,5%, los préstamos al consumo subirán más del 4% y los de empresas aumentarán más del 1%. En el 2017, añaden, el saldo total crecerá el 2,8%, mientras que la expansión en el 2018 será del 2,6%. El crédito al sector público, en cambio, tiende a caer cuando la economía mejora y, con ello, las cuentas de las administraciones.

La Asociación Hipotecaria, formada por las entidades financieras que se dedican a este negocio, tiene su propio  diagnóstico. “Es previsible que a lo largo del próximo ejercicio haya un aumento generalizado de la demanda de financiación en todos sus segmentos, y que el nuevo crédito pueda compensar la amortización de la cartera existente, consiguiendo estabilizar así la pérdida continuada de la cartera hipotecaria", afirma.